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全球鋼價動向

全球鋼鐵市場迄今沒有明顯改善，全球鋼價指數仍繼續下滑。在這種情況下，煉鋼原料的現貨價格亦急劇下降，尤其是廢鋼。與今年6、7月間的高峰相比，已經跌掉了七到八成。

各地鋼廠的出貨量持續減少，以配合對應的需求減少。然而，儘管部分地區的部分鋼材跌勢反應較慢，跌勢較早較快的中國大陸鋼鐵市場已有止跌跡象。

在鋼胚半成品方面，國際市場上的小鋼胚價格繼續迅速下滑，10 月下旬烏克蘭半成品的跌幅甚至超過20%，11、12月交貨的FOB價格為270到280美元/噸，有些鋼廠實際完成交易的價格更僅在250 美元/噸。

有趣的是，此一價格已與LME市場10月現貨報價相同，而LME三個月期的小鋼胚價格則為270美元/噸。由於廢鋼價格也大幅下跌，土耳其鋼廠的小鋼胚FOB報價亦已來到350到400美元/噸，甚至更低的水準。

而目前觀察到的小鋼胚價格較高的反而是在中國市場，由於當地鋼廠大幅削減產量，Q235小鋼胚價格穩定在475美元/噸左右的水準。在扁鋼胚方面，現貨價格也是持續下滑，供應商被迫將FOB報價調低到600到650美元/噸，但客戶要求更低的報價。

在長條類鋼材方面，由於小鋼胚價格持續探底，長條類鋼材有繼續下調的條件，但迄今為止的需求仍然非常低迷。中國方面，上海地區HRB 335鋼筋大約在480到495美元/噸，許多公司的鋼筋出口價格則在FOB 580到600美元/噸的區間，盤元FOB大約在600美元/噸。在東南亞方面，目前已進入長條類鋼材的需求旺季，但土耳其賣到此區域的鋼筋持續下滑到C&F 480到500美元/噸的水準。

在平板類鋼材方面，受經濟下滑與融資不易影響，未來鋼鐵的需求充滿不確定性。中國熱軋板捲FOB價格降到了500到550美元/噸，冷軋板捲FOB價格則為6 00到650噸，鍍鋅板捲則相對穩定在FOB 700到720美元/噸。

中國低價平板類鋼材在亞洲泛用型平板鋼市場幾乎已形成壟斷。日本和韓國鋼廠則仍然保有部分高品級鋼材的市場，但其第四季出口銷售量也出現明顯的下滑。

◆ 鋼鐵市場展望

國際鋼鐵協會每半年會公布一次全球鋼材需求的中短期預測，但由於當前的金融海嘯威力莫測，今年10月的年會上，並未如往常一樣對鋼鐵市場的未來發展做出推估。

2008年上半年國際鋼鐵協會曾預估，今明兩年全球鋼材表面消費成長率分別為6.7%與6.3%，但10月年會上非正式公佈的今明兩年需求成長數據已降為5%和2%。

對照World Steel Dynamics最新預測顯示，此波金融風暴對下游用鋼需求的影響將達10%以上，亦即年需求減少1.2億噸以上，使得原先預估2009年鋼鐵供需將持續吃緊的情況轉為寬鬆。

為度過此一風暴，全球主要鋼廠開始減產，藉以控制上中下游鋼材庫存水位，避免供給過剩的情況下，助長鋼價下跌。全球粗鋼產量年增率在今年9月出現了2002年1月以來80個月的首次負成長。

受金融風暴導致的需求急凍，近年來風光無限的鋼品行情快速下跌。此次鋼價的回落主要導因於金融危機所造成的需求全面快速衰退。危機起先主要侷限投資次級房貸的金融部門和投資者，但隨後擴散到金融與證券資產的減少，消費信心下滑、零售下降、消費者與投資者縮減開支，以度過經濟寒冬。

由於資訊傳播迅速，過去可能需要幾個月甚至幾年才會演變完成的事件，現在似乎壓縮到幾個星期之內全發生了。經濟風暴對需求的影響瞬間遍及世界各地，包括：中國、中東、南美洲和其他國家。今年初許多人還樂觀的認為，這些新興市場的經濟成長，可與美國或歐洲的經濟衰退脫鉤，事實證明不然。

就歷史經驗顯示，在經濟衰退階段，鋼品價格可能會遠遠低於合理水準。若再碰到下游需求同步減緩、生產廠商減產反應遲鈍、或商品市場投機客急於脫手逃難時，鋼品價格的下跌將會更為凌厲。

因此，鋼廠的高營運成本，此時無法作為鋼價的支撐，或是用以判斷鋼價是否落底的依據，因為營運成本本身也是動態性的持續下滑當中。

電爐廠的廢鋼收購週週開盤，營運成本變化較為劇烈，其鋼價也上下快速；而高爐廠所需的鐵礦、煉焦煤等主要原料以年度議約為主，營運成本的僵固性，也讓高爐廠的鋼價變化顯得溫吞。若能早日確定明年度鐵礦石與煉焦煤的年度合約價格跌幅，破除跌價預期心理，再配合需求的回復，有助於鋼價的早日築底反彈。